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进入2026年以来，潮玩赛道的热度依旧(jiu)不减。从央视春晚(wan)吉祥物“骐骥(ji)驰骋”爆(bao)火(huo)出圈(quan)，到阿里首家潮玩店“好运连得”落地(di)北京，再到近期各大品牌(pai)围绕生肖经济与情(qing)绪(xu)代价展开的密集推新，这(zhe)个千亿级市场一直不缺话题度。
然而哗(hua)闹之下(xia)，行业也步(bu)入了(le)新一轮的自我(wo)调整周(zhou)期。在经历了(le)过去一两年的流量狂欢后，消费者的阈值明显提(ti)高，单(dan)纯的“盲盒(he)经济”正在向更深(shen)层次的“IP运营”转变。近期不管是(shi)头部品牌(pai)新IP上市反响平平，还是(shi)二级市场部份产(chan)物价格的理性回归，都传递出统一个信号：潮玩赛道正从粗放的流量争夺，转向对IP性命(ming)周(zhou)期邃密化管理的考验。
在这(zhe)一行业背(bei)景下(xia)，HERE奇梦(meng)岛交出了(le)其2026财年第二季度的业绩答卷。报告(gao)期内，公司完成营收1.77亿元，环比增长(chang)39.4%，超过支出指引区间下(xia)限；全平台官方账号粉丝突破70万；全平台品牌(pai)热度超过18亿。
一、一次登台、五家门店：跑通(tong)从线上声量到线下(xia)体(ti)验的代价闭环
要说(shuo)这(zhe)个季度奇梦(meng)岛干(gan)得最漂亮的一件事，还得是(shi)大年初一那天(tian)，WAKUKU戴着马头帽、抱着奶皮子(zi)糖葫芦，间接登上了(le)北京台春晚(wan)。
北京台春晚(wan)开场舞，台上明星带着一群(qun)年青人和WAKUKU互动，台下(xia)观(guan)众手里晃(huang)着“雪福蹄蹄”，屏幕前的许多(duo)人一边看一边掏脱手机搜“这(zhe)东西在哪儿买”。
这(zhe)个事故意思的处所(suo)在于(yu)，它不只是(shi)一个产(chan)物卖爆(bao)了(le)的个案。你会发现，从奇梦(meng)岛All In潮玩业务以来，其一直通(tong)过跨界联动加快破圈(quan)，IP影响力不断提(ti)拔。前有“WAKUKU×中网(wang)”联名潮玩热销，后有围绕WAKUKU与SIINONO推出的一系(xi)列明星合作，再到WAKUKU受(shou)邀担任天(tian)津文旅城市推广(guang)大使(shi)，SIINONO担任“文化我(wo)国·水立方杯”中文歌(ge)曲大赛“全球推荐官”。这(zhe)一连串行动攒到春节，“雪福蹄蹄”的走红就不是(shi)偶然了(le)。
这(zhe)个季度另一个值得聊的变化，是(shi)奇梦(meng)岛的品牌(pai)抽象店终于(yu)开了(le)。从2025年12月到今年1月，奇梦(meng)岛在北京、深(shen)圳(chou)、重庆的5家直营品牌(pai)抽象店连续开业，选(xuan)址都在合生汇、来福士、壹方城这(zhe)类人流量扎堆的处所(suo)。
为甚么说(shuo)这(zhe)事重要？
潮玩这(zhe)个东西，在手机屏幕上看得再多(duo)，也不如亲手摸(mo)一摸(mo)那个毛绒的质感、转过来看看背(bei)后的细节。从前只能(neng)在快闪店里列队体(ti)验几天(tian)，现在有了(le)常驻的门店，用户就有了(le)能(neng)够反复去逛的“据点”。
上海(hai)K11的双旦(dan)主题快闪就是(shi)这(zhe)个逻辑的缩影。开售首周(zhou)，“立刻开挂吧”系(xi)列全渠道销售额突破1800万元，相关话题全网(wang)暴光量超1亿，官方直播(bo)间更是(shi)在首发当日霸榜多(duo)个带货榜单(dan)TOP1。
这(zhe)一连串数字印证了(le)“线上引流+线下(xia)体(ti)验”闭环的初步(bu)跑通(tong)。快闪店里列队打卡的年青消费者，她们在小红书上分享的开箱条(tiao)记，抖(dou)音(yin)上晒出的“痛街”打卡视频，本质上都是(shi)在为这(zhe)个年青的IP积(ji)存最可(ke)贵的社交资产(chan)。
二、IP筑基：从单(dan)点突破到矩阵协同的生态退化
奇梦(meng)岛本季度的另一条(tiao)主线，是(shi)在保持(chi)WAKUKU高热度的同时，悄然推进着IP矩阵的均衡(heng)发展。
财报数据显示，2026财年第二季度WAKUKU贡献营收1.29亿元，占比超过七成。对于(yu)任何一家潮玩公司而言，单(dan)一IP占比过高都意味着风险，但换个角度看，能(neng)够在如此短的时间内将一个全新的原创IP推到如许的高度，恰恰证明白奇梦(meng)岛系(xi)统化运作的能(neng)力。
进入第二季度，这(zhe)类能(neng)力的代价开始向矩阵中的其他IP溢出。ZIYULI继承深(shen)耕国风赛道，其“入画如梦(meng)·卷”系(xi)列凭(ping)借精致(zhi)的Lolita气势派头与传统文化元素的融会，在“北京礼物”全球文创大赛中获奖，证明白长(chang)青IP的持(chi)续性命(ming)力。
更值得关注的是(shi)去年7月才推出的SIINONO，这(zhe)个以“Say no”为精力内核(he)的暗(an)黑精灵抽象，于(yu)报告(gao)期内贡献了(le)1922.9万元营收，环比涨幅接近50%。
这(zhe)三个IP气势派头完整不同——一个酷、一个甜、一个暗(an)黑，覆盖的人群(qun)天(tian)然就有区隔。当IP矩阵开始自己“造血”，而不是(shi)单(dan)靠一个爆(bao)款拖(tuo)着整个公司跑，风险就分散了(le)，抗周(zhou)期的能(neng)力也上来了(le)。截至(zhi)2025年12月31日，公司IP数量达(da)到18个。
支撑这(zhe)一切的，是(shi)供(gong)应链能(neng)力的突破性提(ti)拔。公司表示，2026年初的月产(chan)能(neng)是(shi)2025年初的大约50倍，为爆(bao)款产(chan)物快速上架和市场覆盖提(ti)供(gong)有力支撑。
这(zhe)意味着甚么？
意味着当爆(bao)款出现时，供(gong)应链能(neng)快速把货补上，而不是(shi)眼睁睁看着热度过去、用户转身去买别家。
换句话来说(shuo)，当不少新锐品牌(pai)还在为爆(bao)款断货而焦虑(lu)时，奇梦(meng)岛已经建立起柔性临盆与快速相应的能(neng)力壁垒。这(zhe)使(shi)得奇梦(meng)岛能(neng)够更好地(di)将市场热度及时转化为销售支出，构成“IP爆(bao)发－产(chan)能(neng)跟上－销售放量－反哺IP”的正向循(xun)环。
三、结语
站(zhan)在行业调整期的当下(xia)回望，奇梦(meng)岛过去一个季度的每步(bu)都显得意味深(shen)长(chang)。当流量红利消退，潮玩赛道回归理性，真(zhen)正能(neng)够穿越(yue)周(zhou)期的从来不是(shi)爆(bao)款的偶然，而是(shi)系(xi)统化运营的必然。
中金公司给出6.5美元的目标价，中信证券给出6.9美元目标价，这(zhe)些数字背(bei)后是(shi)对其“艺术IP商(shang)业化”核(he)心能(neng)力的认可(ke)。
对于(yu)一家刚完成业务转型不到一年的公司来说(shuo)，短期的财务波动本就不该是(shi)关注的焦点。重要的是(shi)我(wo)们看到它的IP上了(le)春晚(wan)，门店开进了(le)核(he)心商(shang)圈(quan)，供(gong)应链能(neng)跟上爆(bao)款的节奏。这(zhe)些看似分散的拼(pin)图，正在拼(pin)集出一个更具想象空间的未来图景。
跟着“IP研发+全渠道拓(tuo)展”双引擎战(zhan)略(lue)的持(chi)续推进，我(wo)们有理由相信，战(zhan)略(lue)投入期的每次落子(zi)，终将在不远的将来连点成线，勾(gou)勒出一条(tiao)属于(yu)我(wo)国原创潮玩的长(chang)期主义曲线。
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