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影戏公司迎来(lai)了资源(yuan)市场的“当头一棒”。
连续昨日影视院线板块的“跌停潮”，今日板块内部分个股再度调解，横店影视跌停，博纳影业跌超9%，中国影戏跌7.9%，光芒传媒跌超4%，华策影视、百纳千成(cheng)跟跌。
消息面上，史上最(zui)长的春节档(dang)总票房仅为57.52亿元，同比2025年(nian)暴跌39.7%；观影人次1.2亿，同比下降36.2%；均匀(yun)票价48.37元，同比下降5.3%。
票房缩水近四成(cheng)
据国家影戏局统计，截至(zhi)2月24日9:00，2026年(nian)春节档(dang)票房到达了57.52亿元，观影人次1.2亿。
中国影戏市场累(lei)计票房超12亿美圆，超越北美成(cheng)为全球单一市场票房冠军(jun)。
没有外相比之下，2025年(nian)春节档(dang)总票房95.10亿元，观影人次1.87亿。
业内人士指出，受景象级爆款、题材圈层化限制受众底子、宣发较晚等因素影响，今年(nian)春节档(dang)表现乏力。
春节档(dang)的影片中，《飞驰人生3》以29.27亿元的票房实现了断层第一，占档(dang)期(qi)总票房的50.9%。
影片虽然在剧(ju)情饱满度、悲剧(ju)节奏上仍有没有足，存(cun)在叙事偏偏单薄、笑点较零散(san)的问题，但凭借韩寒(han)IP自带的情怀、沈腾的百姓号召力，再加上春节档(dang)百口欢悲剧(ju)的自然优势，依旧取得了很好的票房。
张艺(yi)谋执导的《惊蛰无声》位列第二，收获了8.68亿元票房，豆瓣(ban)评分仅为6.2分。
紧随(sui)其后的离别是《镖人：风起大漠》8.06亿元、《熊(xiong)出没·年(nian)年(nian)有熊(xiong)》7.14亿元、《熊(xiong)猫设计之部落奇遇记》1.93亿元、《星河入梦》8057.96万元、《夜王》7245.40万元。
值得一提的是，前两名票房断层更是高达20亿元，形成(cheng)了典型的“一超多弱”的格局。
A股影视院线公司方面，光芒传媒今年(nian)“押注”《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《熊(xiong)猫设计之部落奇遇记》。
中国影戏参与了5部影片的出品和刊行，包(bao)含(han)《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊(xiong)出没·年(nian)年(nian)有熊(xiong)》、《星河入梦》，累(lei)计票房超50亿。
《熊(xiong)出没·年(nian)年(nian)有熊(xiong)》的主(zhu)投主(zhu)控方则为华强方特，影片融入了传统元素与国际视野，首日票房便破亿，成(cheng)为“熊(xiong)出没”系列首日票房表现最(zui)好的影片。
同时，博纳影业、横店影视、金(jin)逸影视、上海影戏、万达影戏等公司也参与了影片的出品与刊行。
市场热度未形成(cheng)共振
对(dui)于春节档(dang)表现没有及预(yu)期(qi)的原因，浙商证券作出了分析。
一是春节档(dang)缺乏爆款产品。2025年(nian)的《哪吒之魔童闹海》在春节档(dang)贡(gong)献(xian)了48.42亿元票房，占昔时春节档(dang)总票房的50%以上，形成(cheng)了极高基数，但今年(nian)却缺少这种景象级的爆款影片。
别的，2023、2024年(nian)春节档(dang)影戏票房的头部集中度更高，2023年(nian)的《满江红》、《流浪地球 2》票房离别为26.06亿元、21.64亿元；2024年(nian)的《热辣滚烫》、《飞驰人生2》票房离别为27.18亿元、23.98亿元。
二是《惊蛰无声》尽管有全明(ming)星阵(zhen)容加持且由张艺(yi)谋执导，但相比《哪吒之魔童闹海》的百口欢属(shu)性(xing)，《惊蛰无声》的严肃题材限制了其受众底子，票房冲破难度较大。
三是《镖人：风起大漠》凭借良好口碑于2月19日实现单日票房逆跌，但口碑发酵节奏较慢，未能疾速拉(la)动票房增(zeng)长。
四是短视频、短剧(ju)等碎片化娱乐方式对(dui)影戏市场的冲击日益(yi)明(ming)显。红果短剧(ju)推出短剧(ju)春节档(dang)，2月9日-3月3日在平台上线千部短剧(ju)，涵盖23个主(zhu)题剧(ju)场，超60家头部厂牌作品。
艾媒咨询发布的《2025-2029年(nian)中国微(wei)短剧(ju)市场研究报告》指出，中国网络微(wei)短剧(ju)市场规模呈上升趋势，2025年(nian)中国微(wei)短剧(ju)市场规模将达677.9亿元，同比上升34.4%， 预(yu)计2030年(nian)中国微(wei)短剧(ju)市场规模将超1500亿元。
转到影视股方面，节前各公司股价已经(jing)因春节档(dang)的预(yu)期(qi)而提前上涨，估值与股价均积累(lei)一定(ding)涨幅。
随(sui)着假期(qi)结束与春节档(dang)票房的公布，后期(qi)获利(li)资金(jin)集中兑现，形成(cheng)“利(li)好出尽”式兜售，加重板块短期(qi)颠簸。
叠加行业本身依赖爆款内容、功绩稳定(ding)性(xing)偏偏弱的特性(xing)，资金(jin)避险(xian)感情升温，进一步推动股价下探(tan)。
而影视板块短期(qi)走势与档(dang)期(qi)票房、资金(jin)感情高度绑定(ding)，后续仍该关(guan)注功绩兑现、影片定(ding)档(dang)等因素。
从 2025年(nian)年(nian)报 功绩预(yu)报上看， 光芒传媒预(yu)计归母净利(li)润15亿-19 亿，同比大增(zeng)414%-551%；万达影戏 预(yu)计盈(ying)利(li)4.8亿-5.5亿； 横店影视 预(yu)计盈(ying)利(li) 1.3亿-1.8亿元； 华谊兄弟、北京文化等则继承吃亏(kui)。
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